股民大家庭

扫一扫,访问微社区

查看: 2183|回复: 3

[个股评级] 万润股份(002643)三大板块并行发展,环保材料迎来高成长

[复制链接]
发表于 2019-7-19 01:20 | 显示全部楼层 |阅读模式

万润股份(002643)三大板块并行发展,环保材料迎来高成长

万润股份(002643)三大板块并行发展,环保材料迎来高成长

  万润股份(002643)主要从事信息材料产业、环保材料产业和大健康产业三个领域产品的研发、生产和销售。公司液晶显示材料业务稳定,OLED业务稳步推进,环保材料业务扩产放量,同时收购MP公司,进军大健康产业,首次覆盖给予买入评级。
  支撑评级的要点
  受益排放标准升级,沸石需求持续增长。随着汽车尾气排放标准升级,而SCR技术是最理想的尾气处理技术,这将带动尾气催化剂需求上升。公司目前已具备3,350吨/年的沸石分子筛产能,主要应用于高标准尾气排放领域,是庄信万丰的核心合作伙伴。此外,“沸石系列环保材料二期扩建项目”预计于年底投产。公司拟以自有资金投包括4,000吨/年为ZB系列沸石和3,000吨/年为MA系列沸石的项目。环保材料产能的不断释放将助推公司利润快速增长。预计2019-2020年公司沸石分子筛营业收入分别为12.39亿元、17.20亿元。
  液晶材料稳定增长,OLED渗透率提高打开材料需求空间。一方面,电视机的平均尺寸增加,带动大尺寸面板的出货面积呈现增长的趋势,从而提升液晶材料需求。面板制造产能逐渐向国内转移,京东方、华星光电等企业产能持续投产,这也将提升液晶材料的需求。公司是国内唯一一家同时为三大巨头供货的供应商,液晶材料业务有望随下游需求增长而不断发展。另一方面,随着部分手机品牌逐步采用AMOLED屏和OLED在大尺寸面板上的应用,OLED显示渗透率有望稳步提升,材料端需求空间将被打开。公司较早布局OLED材料产业链,子公司烟台九目化学和三月光电已形成一定收入规模并得到国际级OLED终端材料厂的认可,为日韩OLED屏厂及原料厂供货。目前公司已有自主知识产权的OLED成品材料在下游厂商进行放量验证且进展顺利,后续发展潜力巨大。
  估值
  公司显示材料平稳推进,环保沸石产能陆续投放,大健康领域布局日臻完善。预计2019-2021年每股收益分别为0.58元、0.70元、0.83元,对应PE分别为18.4倍、15.1倍、12.8倍。首次覆盖给予买入评级。
  评级面临的主要风险
  汇率风险;原材料价格波动风险。



上一篇:中宠股份(002891)携手上海福贝,优势互补未来可期
下一篇:长川科技(300604)半导体检测设备领先企业,研发高投入助力成长
发表于 2019-7-19 03:31 | 显示全部楼层
谢谢分享
回复

使用道具 举报

发表于 2019-7-20 07:03 | 显示全部楼层
谢谢分享
回复

使用道具 举报

发表于 2019-7-20 21:55 | 显示全部楼层
谢谢分享
回复

使用道具 举报

您需要登录后才可以回帖 登录 | 立即注册

本版积分规则

今日股市|网站地图|股民学校|手机版|小黑屋|股民大家庭 ( 湘ICP备19003735号 )24小时在线客服

GMT+8, 2020-1-21 14:48 , Processed in 0.743000 second(s), 30 queries .

Powered by Discuz! X3.2

© 2007-2020 Comsenz Inc.

快速回复 返回顶部 返回列表